美团8天涨了4000亿 美团股价狂飙背后的市场逻辑！

过去几天，中国股市迎来了一波久违的行情。上证指数冲破3600点，沪深两市的成交额突破3万亿元大关，券商开户一度火爆，9月底出台的系列政策彻底扭转了市场预期，激发了投资者的极大热情。

作为代表性中概股之一，美团的股价也反映了这一市场变化。短短8天时间里，美团市值从7000亿港元攀升至超过1.1万亿港元，暴涨逾4000亿港元。

自9月24日以来，美团股价最大涨幅高达58.6%，成为恒生科技指数的领涨股。这种惊人的涨幅，放在过去三年多的时间里，实属罕见。

美团的强劲表现，使其重新成为投资者关注的焦点，并且在这波中国资产重估的牛市中，成为了“旗手”之一。

美团8天涨了4000亿

在当前的股市热潮中，美团的走势也在某种程度上成为观察资金流向的“风向标”。投资者对美团业绩的预期改善，以及资金重新流入中国资产市场，都推动着美团成为港股市场中最引人注目的明星。在接下来的市场表现中，美团仍可能扮演着重要角色。

除了市场资金的推动，美团本身业绩的触底反弹和重新回到增长轨道的表现，也是其股价大涨的重要原因。10月9日，华尔街见闻获悉，美团的国际版本Keeta在沙特首都利雅得正式上线，标志着美团在全球市场打响了“出海战役”，向外界传递了更多的增长故事。

经过13年的发展，美团已经进入了全新的发展阶段。王兴能否带领美团重新站上市值巅峰，这波资本狂潮也许会成为一个至关重要的转折点。

市场狂欢：美团站在浪潮之巅

资本市场的久违狂欢终于到来。最多时接近800只股票涨停，美团无疑站在了这轮热潮的浪尖。

10月9日，美团股价收盘报184.4港元，涨幅2.33%。过去两周内，美团股价大幅上涨，华尔街见闻数据显示，自9月24日以来，美团股价最高上涨了58.6%，单日最高涨幅甚至达到14.64%。

与之相比，恒生科技指数同期最大涨幅为37.6%，这意味着美团的表现远超大盘。与其他科技巨头相比，美团的涨幅也更为亮眼，阿里巴巴股价最高上涨22.6%，拼多多上涨43.7%，京东则上涨了47.2%。

美团股价的上涨直接推高了公司市值。根据同花顺iFinD数据，美团市值在10月4日创下近两年新高，达12984亿港元。短短八天内，公司市值暴涨了4482亿港元（约合人民币4075亿元）。

这轮股价大涨的背后，核心动力来自于近期一系列政策的利好。香颂资本董事沈萌表示，美团股价的强劲表现，主要得益于节前央行等机构发布的金融政策，这些政策增强了投资者的信心。

此外，另一重要因素是美联储降息的预期。根据以往的经验，美联储进入降息周期后，全球资金往往会重新配置，流入新兴市场，尤其是香港这样的国际金融中心，中概股因此率先受益。

基本面支撑：业绩增长与市场前景

除了外部的政策利好，美团的自身业绩复苏也是推动股价上涨的一个重要原因。与电商板块不同，美团的本地生活服务业务具备极强的消费韧性。

国庆假期期间，美团数据显示，全国生活服务类到店消费同比增长41.2%，其中游客日均消费较去年假期增长了69.6%。热门景区人潮涌动，文化旅游类活动、汉服拍摄等新兴玩法深受年轻消费者青睐。

事实上，在此次股价飙升前，美团的股价已经从低点开始反弹，显示出缓慢复苏的态势。这主要归功于公司稳健的业绩表现。

8月28日，美团发布了2024年第二季度财报，公司实现营收822.5亿元，经调整后净利润为136亿元，远超市场预期，获得资本市场的高度认可。

特别是在美团核心的本地商业业务板块，二季度美团本地商业业务的经营利润为152.34亿元，同比增长36.8%，经营利润率提升了3.3个百分点至25.1%。美团已经走出了受抖音冲击的“至暗时刻”，重新掌握了发展的主动权。

全球资本市场对中概股的回流，叠加美团基本面的强势复苏，促使美团抓住了这波市场的良机。

前路挑战与分歧：盛宴能否持续？

然而，尽管美团在这波资本牛市中表现抢眼，距离其巅峰时期仍有一段距离。

2018年，美团上市时被誉为中国移动互联网的典型代表之一；2021年，美团市值飙升至2.4万亿港元，成为中国第三大互联网公司，稳坐本地生活服务的“王座”。但随着中概股整体遇冷，美团股价自此一路下跌，尤其是近两年，抖音凭借巨大流量优势迅速打开本地生活服务市场，对美团形成强劲挑战，导致资本市场对美团的商业模式产生了质疑。

无论是抖音涉足外卖市场的传闻，还是行业收购的风声，都会加剧资本市场对美团的担忧。今年1月，美团股价跌破上市发行价，市值较高峰时蒸发了2.08万亿人民币。

面对挑战，美团积极调整，重组架构，重整旗鼓，通过直播等新策略重新吸引消费者。上半年，美团外卖年活跃用户突破5亿，几乎一半的中国网民都在使用美团服务。

与此同时，美团也积极开拓海外市场。在成功布局香港后，美团选择了中东的沙特作为真正的出海首站。8月，王兴宣布将境外业务更名为Keeta，9月，美团开始在沙特试水，10月，美团在沙特首都利雅得正式上线。

在这波资本牛市中，美团市值重新突破万亿，市场对其表现寄予厚望。然而，当前这波热潮究竟是短期的昙花一现，还是将持续走牛，仍是市场普遍关心的问题，也将决定美团股价的未来走势。

后市展望：资金动向决定未来走向

市场上的分歧已经显现。10月8日，美团股价收于180.2港元，下跌15.48%。沈萌认为，可能是因为港股资金通过沪深通流入A股，而发改委释放的信息不及市场预期，导致A股和港股双双下挫。

天风证券分析师杜鹏辉指出，本轮行情的主战场在A股，港股市场并未具备足够的国内投资者基础，因此更多的是被动估值修复，美团的涨幅主要来源于PB估值的修复。

多位投行人士表示，在恒生科技成分股中，美团依然是外资机构的首选。抖音等竞争对手带来的压力有所缓解，美团本地服务业务的高增长带来了利润率的提升，进一步改善了公司的基本面，为估值提供了支撑。

包括大和、花旗、瑞银等机构在内，近日纷纷发布研报，提高了美团的目标价。大和指出，美团的本地服务业务得益于消费复苏，近期股价表现优于市场。同样，瑞银也将美团的经营利润预测上调，认为其年复合增长率为33%，目标价上调至270港元。

尽管近期美团的股价上涨势头迅猛，但背后的资金更多是交易行为而非长期配置行为。若未来政策环境更加友好，美团有望成为外资基金长线配置的重点对象。

美团在过去六年中经历了上市、受热捧、遭遇质疑等一系列波折，如今王兴再次站在新的起点，能否借这波牛市带领美团重回巅峰，成为了备受瞩目的焦点。